我们买基金，是看基金净值呢，还是看估值呢？ 我们来聊以下3个问题： 1，净值低的基金，更便宜吗？ 前两个月有个伙伴问我， 食品ETF 0.8元了，是不是低估买入的好... 

来源：雪球App，作者： 知融，（https://xueqiu.com/4433266172/180771838）

我们来聊以下3个问题：

1，净值低的基金，更便宜吗？

前两个月有个伙伴问我，食品ETF0.8元了，是不是低估买入的好机会？

答案是NO。

基金基本都是1元发行的，有的伙伴看到1元左右的基金，就觉得便宜，看到三四元的基金，就感觉涨了很多不便宜了。

其实不管基金净值是1元还是3元4元，我们买1000元的基金，都是买到1000元的股票价值，只是基金份额不一样而已。

就好比我们手里有100元要买鸡蛋，一家店里100元一箱鸡蛋（20斤），另一家店里100元可以买2箱鸡蛋（每箱10斤），哪家店的鸡蛋更便宜呢？显然两家店买是一样的，我们都是100元买到20斤鸡蛋。

有些基金喜欢拆分，当基金涨到三四元时，拆成三份，这样每份又到1元左右，看起来便宜了，其实是一样的。

所以，基金净值的大小并不能作为一只基金是贵还是便宜，我们要看它的估值指标，也就是市盈率市净率等。

2，如果我们看估值买基金，那么今年低估买入的一只基金的净值，会不会比去年合理估值的净值还要高？

有可能。

我们买基金的收益率来自两方面：估值和盈利的增长。

比如中概互联ETF，去年五六月份，1.6元左右的时候估值合理，而一年的时间，我今年这个时候，1.8元以下就进入到低估。

所以如果一只基金盈利增长比较快，即使估值不变，净值的增长也是比较多的。这就是为什么我们选择优秀行业的指数基金的原因。

那么问题来了，如果我们去年五月份，有一笔钱准备买中概互联，坚持低估买入，所以在1.6元合理估值没有买，到了今年到了低估1.8元买，不是更贵了吗？

确实是的，这就是优秀行业的魅力，高增长可以消化估值。所以芒格会说：以合理价格买入优秀公司，好于会以低估价格买入平庸公司。

3，优秀行业指数基金，合理估值，我们要不要买？

第一，合理估值买要比低估买入，承受的波动更大。行业基金本身就比宽基波动大，如果市场下行，我们承受的回撤会比较大，所以我们要问问自己，能不能承受那么大的波动。

第二，合理估值买入，就别想着再赚估值的钱，我们就踏实赚盈利增长那部分的钱。

第三，最重要的一点——安全边际，我们既是估值，就可能有所偏差，我们认为的合理可能偏高，如果合理估值买入，就需要接受我们估值偏差比较大而带来的风险。

综合以上三点，我觉得坚持低估买入更稳妥，即使可能会出现以后要以更高的价格买入的情况。

这3个问题聊完了，买基金看估值还是看净值呢，大家有判断了吗？

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